快递股票还能买吗？ 一起来看看吧

4月9日，顺丰控股开盘毫无意外地一字跌停，股价创近八个月新低。截至午间收盘，仍旧封在跌停板上，股价报72.72元/股。

A股市场快递股也全线下跌。截至午盘，圆通速递跌2.16%，韵达股份跌3.22%，德邦股份跌2.62%;申通快递跌超1%。

巨额预亏让市场大呼意外

顺丰控股业绩预告显示，预计2021年一季度归母净利亏损9亿元-11亿元，去年同期盈利9.07亿元;扣非净利润亏损10亿至12亿元，上年同期盈利8.32亿元;基本每股收益亏损0.20 元/股至0.24 元/股，上年同期盈利0.21元/股。

这一突发的巨额预亏让市场人士颇感意外，相比去年一季度而言，国内快递行业在2021年一季度所面临的外部环境应该好于去年同期。

此前顺丰公布的2020年年报显示，公司营业收入同比增长37.25%至1539.87亿元，扣非净利润为61.32亿元，同比增长达到45.74%。

针对一季度的大幅亏损，顺丰控股在业绩预告中列出了几点原因：

一、客户需求在疫情防控稳定后得到增长，公司增加投入加大，致使2020年第四季度和2021年第一季度成本承压;

二、公司加大了营运网络投放，且初期存在资源重叠投放;

三、春节不打烊，公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴多了不少;

四、行业竞争加剧，尤其是价格战导致快件毛利承压。

此前安信证券交运分析师发表研报称顺丰的短期盈利能力将承压，原因有三点：去年同期高基数(疫情红利+同行未能及时复工);今年春节错期影响需求;通达系不打烊分流部分公司散单业务。预计一季度时效件增速将大幅回落，同时公司从2020年四季度加大资源投入，对成本的影响或延续至一季度，考虑到去年同期享受通行费减免、增值税优惠等，短期盈利能力将承压。

关注快递行业中长期业绩表现

截至4月9日午间收盘，顺丰控股报72.72元/股，市值3313亿元。自2月18日124.7元/股的高位已经跌超40%。

其实，不光是顺丰控股，快递行业其他公司股价在今年也有一定程度上的下跌。通达系的韵达股份年初至今累计下跌15.73%;圆通速递累计下跌5.39%;申通快递累计下跌10.81%;德邦股份累计下跌3.39%。

数据显示，在今年前两个月，顺丰业务均保持高增长，但单票收入却出现明显下降。顺丰的竞争对手通达系今年1-2月同样业绩大增，而单票收入也是同样处于同比下跌的态势。

分公司看，顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递2月分别实现业务量6.99亿票、7.01亿票、5.29亿票、3.89亿票，分别同比增长47.16%、136.03%、127.04%、146.20%，单票收入分别为15.11元、2.16元、2.60元、2.72元，同比分别下降16.93%、28.48%、6.14%、8.42%，各公司业务量均同比高增长，但单票收入均同比大幅下降。

“目前来看，有可能是顺丰在下沉市场方面沿用了低价战略，若是这样的话，烧钱速度就会很快”。分析人士认为，这其中或许有快递行业“价格战”的因素，但也不排除属于行业特殊做法。

安信证券表示，2021年一季度快递行业业务量确定性高增长，但行业价格竞争、快递企业扩大投入、去年同期成本红利等因素，均可能导致2021年一季度快递企业面临业绩压力，建议投资者关注行业中长期格局变化。

山西证券认为，整体来看，一方面线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，快递行业规模有望稳定高增长;另一方面，快递行业产能出清，行业加速整合，优势企业具备长期投资价值。选股可以关注两条主线，一是业务量市场份额持续领先、规模效应显著、拥有成本优势的加盟制快递龙头;二是主打中高端市场，单票收入高，产品结构完善、服务质量突出的直营龙头服务商。

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