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精选层打新:分散打还是集中打视资金量?

2020-07-10 14:01:00 来源: 第一财经资讯

精选层打新今天正式开启,颖泰生物(833819.OC)、艾融软件(830799.OC)两家企业登上打新“舞台”。

一波精选层新股密集申购——7月1日至9日,包含上述两股在内,贝特瑞(835185.OC)、新安洁(831370.OC)等14只股开启申购,其中7月2日、3日均有3只新股、7月8日有4只新股。

打新常见,参与精选层打新却是第一次,是循环打新还是“集中火力”专攻个股?资金冻结期的规定是否影响投资者循环打新?网下询价如何合理报价避免被剔除?

参与打新的投资者提供了打新实操指南。第一财经记者从参与打新的个人投资者、机构投资者和券商营业部方面了解到,网下询价时报价是关键。同时,在精选层实行比例配售时,想要拿到更多份额,拼资金量成了个人和机构的共同选择。除赚取打新的短期收益,机构更多地关注企业基本面,从规模、行业、业绩等角度综合选股。

分散打还是集中打视资金量

对于分散打新或集中打新,云洲资本合伙人习青青认为,投资者参与网下询价必须避免最高报价10%部分,否则将被剔除,也要避免申报价低于发行价造成废标。

“在精选层打新实行比例配售的情况下,网上申购越多,所获份额越多。这意味着,在不超过上限情况下,机构和个人都在‘拼钱多’。”他认为,资金量越大优越越大,对于资金总量大的投资者建议选择一只自己最为看好的股票。

北京南山投资创始人周运南建议,资金量小但想多中几个100股的投资者,技巧在于早盘第一时间完成100股打新申请。

“如果你的新三板交易软件支持夜间委托,那么你可以在当日9:15之前就把单子委托好,到了9:15就交给所在券商去拼交易所通道速度了。”他说,资金量大,网下可以分散几只打,以降低因报价无效而无法参加认购的概率;资金量少,可以选择只盯着一只票,也可能考虑冷门股。

受流动性预期不确定、公众老股不限售等因素影响,精选层是否会出现精开板后集中抛售,产生较大抛压?

习青青认为,精选层落地之后是否抛售股票的决策是由公司的估值决定的,目前市场询价申购热情猛烈,可以预期开板之后超额收益率出现,科技类公司在精选的估值将直接比肩科创板,在市场热情之下,票源供给相对资金需求量对比还是太少,即使有老股东抛售,也会被市场资金吞噬,估值整体提升到科创板水平。

部分投资新三板市场较久的机构将目光移向个股。“首批这10几家里,我们看好的数量不多,不到一半,有几个明确要买的,主要关注行业、企业质量。”北京某PE机构负责人告诉记者。

券商营业部:可挂隔夜单,

记者从北京某中型券商营业部了解到,目前券商营业部相关负责人正在密集为投资者提供相关权限开通、投资咨询等服务。

从网下申购流程来看,某券商营业部副总经理林薇告诉第一财经记者,营业部需针对每位投资者准备材料,在投资者签约后营业部相关负责人扫描、提交OA流程到总部,再由总部上报协会,协会审批返回时附有协会编码,投资者需拿到此编码才能向交易所提出申请。

“精选层的打新投资者都是第一次打,我们也是根据文件给客户解释,让他们尽量在当天九点一刻之前报单。因为如果资金多的话,前期量多,时间就尽量早,因为系统是九点一刻报单,再早去挂,就算挂隔夜单也是九点一刻。”她提到。

目前投资者咨询循环打新问题较多。“如果想满额打,很多人资金转不开的,因为有冻结。冻结的钱要解冻日晚上才返还,当天是计活期利息的,要第二天才可以用。”林薇说。

网上申购资金冻结的时间方面,T+1日至T+3日的前一自然日,申购资金由中国结算北京分公司予以冻结,冻结资金产生的利息由中国结算北京分公司划入股转公司设立的风险基金。

资金冻结至T+2日(T日为申购日)日终,中国结算北京分公司根据全国股转公司发送的配售结果数据扣除配售部分对应认购资金,将剩余资金予以解冻,并将相关清算交收数据发送结算参与人。

以颖泰生物打新为例,申购日为T日。颖泰生物将于7月1日开启申购,7月2至5日资金冻结。据上述券商人士,5日晚间将清算汇款,6日资金可用。

而从投资者群体来看,以林薇所在营业部为例,她表示,参与精选层打新的投资者以较为专注三板投资的个人投资者为主。

“买的(投资者)很多是原来就专注于三板投资的早期投资者,新进的投资人打新之后是否继续投资?打新的和长期买的是不是一个客户群?这个不能确定。”她说。

个人投资者经验:报价是关键

参与艾融软件、颖泰生物网下询价的个人投资者邓先生告诉记者,在6月29日晚间两家公司询价结果出炉后,获知其中一股报价已入围,目前准备缴纳保证金,7月初将确定最终中签金额。邓先生计划循环打新,7月1号申购上述两股,6日贝特瑞的申购也“不想错过”。

“顶格申购资金量非常大,个人投资者大多是没有这个资金实力的。我们就是‘量体裁衣’,发行价低的、看好的企业可能多买一些,资金总量是有限的。”他说。

从实操层面,个人投资者参与精选层的“网下询价和配售”,除需要开通投资交易权限以外,还需要在证券业协会完成网下询价资格注册。对于询价方式,个人投资者如果参与了网下询价打新,就不得再参与网上申购。

“机构是可以报三个价,个人投资者只能报一个。如果能入围就会根据申报的预计金额把资金冻结。网下几乎都能中签,但是中多少不好说。”邓先生认为,参与精选层网下询价最大难度在报价,其次在于选股。

邓先生提到,为申购精选层股票,他将其他板块的部分股票部分卖出,腾出资金备战精选层打新。在他看来,由于具有首批效应,打新确定性较高。

“我个人认为,第一批企业发行的风险不大,破发风险较小。因为市场预计第一批会有赚钱效应。收益是否特别可观也要再看,但确定性比较高一点。”他说。

不过,他也考虑到个人投资三板股票可能存在的风险点:新三板股票池中标的数量较多,对经验不充足的个人投资者而言,整体选股难度较大。即使考虑到转板预期,个人投资者参与仍风险较大。“主要考虑的是风险,还有对三板股票的了解程度,因为我之前没有研究过这个板块,无论交易规则还是对这些股票的了解程度都差一点。”

有个人投资者对记者表示,参与精选层打新的整体思路是,短期赚取精选层首批打新收益,如果收益可观,可能会参与第二批及之后的打新。但是是否长期在新三板投资仍需考虑。

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